目前全邦上起碼有48個邦度正在進展機械人，此中25個邦度已涉足任事型機械人拓荒。正在日本、北美和歐洲，迄今已有7品種型計40余款任事型機械人進入試驗和半貿易化行使。華創(chuàng)證券合連闡述師透露，固然任事機械人仍處于資產化前期，不過已有醫(yī)療機械人和效力簡略的家庭任事機械人率先資產化。

　　比擬任事機械人，我邦工業(yè)機械人商場從21世紀先河漸漸振起，商場進展空間龐大。2011年，日本成為環(huán)球最大的機械人商場，不過僅過了兩年就被中邦趕超。2013年，中邦庖代日本，以進貨了全邦上1/5的機械人產量而成為全邦最大機械人商場。改日30年，中邦機械人商場將起碼堅持30%以上的高速增加。

　　天奇股份：自愿輸送體例筑筑商場份額天下領先：進軍工業(yè)智能化界限，分娩智能化煤炭裝置，對無錫天安智聯科技公司增資1800萬元（公司增資950萬元，占51%）居心正在智能車載、智能交通、智能礦山等界限睜開政策協作。

　　收購姑蘇再生70%股權將提拔公司改日贏余材干 為加快報廢汽車輪回資產進展，與昆山再生簽署框架條約，擬以自有資金或召募資金7000萬元收購其持有的姑蘇再生70%股權; 姑蘇再生評估值1億元;事跡應允:交割日至本年底凈利潤不低于(實踐月份數/12)X2000萬元，2015、2016、2017年凈利潤不低于2000萬元;48個月內凈利潤總額不低于8000萬元。收購竣事后，姑蘇再生將納入兼并報外，估計將提拔公司改日贏余材干。

　　打制再生資源接納愚弄的全資產鏈 公司主交易務為自愿化輸送與自愿化倉儲體例工程，是邦內出名工業(yè)智能自愿化體例完全管理計劃供應商之一，并與整車企業(yè)有優(yōu)異的供應干系。2013年4月，公司與德邦ALBA 子公司歐綠保亞洲汽車再生本事及瑞福投資永訣對安徽歐保天奇增資2000、4000和2000萬元，增資后公司持有歐保天奇40%股權，專業(yè)從事廢舊汽車慎密拆解、再生資源接納愚弄交易。2014年4月公司收購北京永正嘉盈科技20%股權，先河介入運作中邦資源再生生意網和中邦機動車二手零件生意網兩大平臺。本次收購標的姑蘇再生正在姑蘇具有不亂的報廢汽車接納拆解資源，且改日待姑蘇再生擔當的江蘇省區(qū)域性報廢汽車分裂演示中央項目筑造完畢，公司將完成廢汽車接納、拆解、分裂、分揀及出售的完美資產鏈。

　　與SWISSLOG 協作協同拓荒電商物流登第三方物流商場 6月16日公司布告與SWISSLOG 中邦公司正在瑞士簽署《政策協作條約》，就合于對中邦大陸電子商務物流及其合連的第三方物流竣工協作條約:兩邊擬正在自愿化物流體例項目、計劃及供給一站式工業(yè)流程管理計劃、體例運營任事及培訓任事等方面協作。SWISSLOG 正在自愿立體化倉的行使經歷及完全管理計劃方面具備上風，與其協作有利于公司翻開電商立體自愿化倉儲、冷鏈物流倉儲登第三方物流等商場。

　　主交易務漸漸好轉，新交易遼闊順手，倡導體貼 過去兩年公司對風電產物交易的整合，精密模切機守舊交易漸漸好轉，估計將以5%-10%增加;14年參股二手汽車零部件網上生意平臺、收購姑蘇再生以及與SWISSLOG 協作將提拔公司的贏余材干。估計2014-2016年公司EPS 為0.37、0.45和0.56元，倡導體貼 !

　　公司聯手健豪進軍邦內云印刷商場，力圖將健豪正在臺灣的告成復制到內地〖慮到我邦巨大的生齒基數和網民數目，云印刷商場潛力龐大，公司如能按預期竣事1 年內進展一千眾家加盟商的標的，將吞沒邦內云印刷商場的先導職位，成為公司事跡增加新引擎。

　　印刷行業(yè)完全陸續(xù)低迷，精密模切機公司的印后筑筑產物下逛需求還是疲弱。截至一季度末，公司已簽署尚未交貨的合同額為1.75 億元，較昨年同期同比增加9.4%，一季度是固定資產參加淡季，二、三季度將映現時令性回暖，咱們估計印后筑筑交易終年希望同比持平。

　　公司收購深圳力群85%股份，進入下逛煙標印刷商場，資產鏈獲得延長，并增厚公司事跡。利群股份應允2014-2016 年稅收凈利潤不低于1.26、1.32、1.39億元，假設從本年6 月份并外，依照增發(fā)后的股本攤薄，將增厚2014-2016年EPS 0.36、0.66、0.69 元。

　　估計公司14-16 年 EPS 永訣為1.08、1.44 和1.95 元，對應PE 為25x、19x和14x;推敲力群收購并外(假設從6 月份先河并外)，依照攤薄后股本 14-16年EPS 永訣為1.26、1.86 和2.32 元，對應PE 為21x、14x 和11x，看好云印刷交易前景，初度掩蓋，予以“當心保舉”評級。

　　駐足制造智能，神速完成大智能、天下化結構。公司以制造智能為先導，內生外延并舉，交易結構上慢慢拓展至軌道交通、鐵途、水利智能、海洋智能、智能電網、電子電源等細分商場，精密模切機區(qū)域結構已進入天下四大區(qū)域12個省份，2013時光南外收入占比達34%。制造智能/電網智能/電子電源/城軌智能/海洋智能永訣占咱們預測14年收入的22.6%/35.6%/8.6%/5.9%/4.0%。

　　收購金宏威進入智能電網商場，金宏威扣非后歸母凈利占兼并后咱們預測14-16年歸母凈利潤的58.3%/51.5%/44.1%。公司2月25日布告通過現金和定增方法全資收購深圳金宏威，生意金額9.9億元，正式進入智能電網、電子電源等界限。遵照條約金宏威2014/15/16年應允扣非歸母凈利潤永訣為7800/9000/10000萬元。咱們占定后續(xù)肖似擴張將助推公司跨域式進展。

　　智能商場方興日盛，2018年智能商場周圍將達1.2萬億。新型城鎮(zhèn)化推動與消費升級促使智能制造占比陸續(xù)提拔。同時，智能化體例正在軌道交通、鐵途水利、電子電網等新界限漸漸滲出，陸續(xù)增加可期。咱們測算至2018年制造智能/軌道交通智能/鐵途智能/水利智能/智能電網商場周圍永訣達10600/150/350/400/450億元，2014-18年智能商場總周圍CAGR為14%。制造智能商場“大行業(yè)、小公司”體例未變，行業(yè)集結度偏低，龍頭公司市占率提拔遠未達天花板。

　　深耕守舊交易、結構新興界限，資產鏈延長及天下化結構驅動事跡陸續(xù)高增加。公司正在品牌、模切機規(guī)格天資、本事、事跡等方面仍然筑設起肯定逐鹿上風，細分界限接續(xù)迎來得益期。合肥基地、前海伶俐都市公司14年希望帶來增量訂單;鑒于公司正在廣深、合肥等跟蹤項目接續(xù)招標，估計14年軌交交易增速翻番;超高層、歸納體等制造智能交易將神速增加;14年若不推敲金宏威并外成分，公司內生增加達88%。外延式擴張帶來的智能電網、海洋智能將孝敬可觀增量。

　　贏余預測與估值。預測公司14-16年凈利潤永訣為1.34/1.75/2.27億元，對應2014/15/16EPS永訣為0.44/0.57/0.78元，14-16年凈利潤CAGR為97.57%。歸納推敲公司處于橫跨式增加階段及行業(yè)估值秤諶，咱們以為予以公司14年40倍PE較為合理，對應17.60元標的價?，F時價9.13元，初度予以“買入”評級。

　　事變:公司通告2013年年報，完成營收8.29億，同比增加73.09%，歸屬于上市公司泛泛股股東的凈利潤1.01億，同比增加14.98%;同時通告2014年1季報，完成營收1.32億，同比裁汰28.33%，歸屬于公司泛泛股股東的凈利潤1511.06萬，同比裁汰18.88%

　　2013年因為渾南新城歸納管廊體例一期完竣確認及二期個人結算，使得萬潤新城投資對公司的營收孝敬抵達5.93億，而2012年營收僅為4.79億元;同時公司正在智能裝置締制及自愿化體例集成方面出售事跡穩(wěn)步提拔，永訣為完成營收2.36億、1.04億，同比永訣進步7.04%和4.76%。

　　凈利潤略低于預期的厲重緣故是:因為伶俐都市出售比例提拔導致公司產物出售構造映現調度從而使得產物歸納毛利率消重至26.29%，為積年新低;同時代間用度高達8375萬，同比增補2.38個百分點;另因為計提壞賬耗損1032.4萬使得資產減值耗損同比進步137.79%。歸納以上厲重成分，使得公司的凈利潤同比增速大幅低于營收同比漲幅。

　　2014年1季度營收與凈利潤均映現了同對比大幅度下滑，厲重緣故正在于渾南新城歸納管廊體例正在筑個人尚未確認，故本季度完成交易收入6121萬，比昨年同期1.256億裁汰了6443萬元，低落了51.28%，從而使得本季度公司交易收入及利潤同比低落。公司2012年8月簽署10.75億元的渾南新城歸納管廊體例一期接續(xù)及二期筑造項目，使得2013年事跡大幅提拔，但事跡對其項主意依賴性也凸顯，正在一季度智能板滯、電氣體例集成大幅完成營收7022萬同比提拔近20%的處境下，營收與凈利依然同比永訣消重28.33%和18.88%。公司改日的事跡提拔還需正在智能裝置、智能化都市和數字化工場筑造三方面的平衡進展。

　　從渾南歸納管廊項目來看，咱們以為其歸納效應弘大于其對2012-2015年的事跡影響。正在2013年9月16日邦務院頒布的《邦務院合于加緊都市基本舉措筑造的定睹》邦發(fā)〔2013〕36號中，“加大都市管網筑造和改制力度”部明白了指出:“展開都市地下歸納管廊試點，用3年安排時刻，正在天下36個大中都市完全啟動地下歸納管廊試點工程;中小都市因地制宜筑造一批歸納管廊項目。新筑道途、都市新區(qū)和種種園區(qū)地下管網應依照歸納管廊形式舉行拓荒筑造。”依照渾南項目10.75億的商場空間測算，單公里約3600萬元制價，依照天下36個大中都市亟待改制2000公里的守舊估算，商場容量正在720億元以上，這還不征求中小都市的試點改制。公司希望借助渾南項主意演示性效應，獲取更眾的管廊項目訂單，從而完成提拔事跡里程碑式的進展。

　　公司參股威馬精細板滯拓展高端數控機床焦點效力部件-電主軸單位產物，與邦外里廠商搶奪高端機床商場，正在2013年參股公司中完成初度贏余;同時公司的數字化工場界限正在2014年一季度首獲訂單，上市之初公司主營輪胎締制筑筑，正在輪胎商場有滿盈的客戶資源，公司希望“為焦點客戶供給知心貼身式任事”形式，陸續(xù)獲取數字工場、柔性締制方面項目訂單。從收入組成上來看，目前成型機出售占比仍然消重至逼近16%秤諶，自愿化集成及工程交易比列大幅提拔，公司仍然完成了輪胎締制商到高端裝置締制商及自愿化體例集成商的告成奢華回身。

　　公司2013年9月簽署9280.4萬樂陵市西部新城污水統治工程項目，截止一季度，該項目發(fā)展順手，正在2014年1季度中該項目應收賬款6121.2萬元，位列公司前五大客戶首位。從污水統治商場前景來看，該細分商場前景壯闊。正在2013年9月16日邦務院頒布的《邦務院合于加緊都市基本舉措筑造的定睹》邦發(fā)〔2013〕36號中，“加快污水和垃圾統治舉措筑造”個人指出:“到2015年，36個重心都市城區(qū)完成污水“全采集、全統治”，天下通盤設市都市完成污水集結統治，都市污水統治率抵達85%，筑造竣事污水管網7.3萬公里”。依照每個重心都市均勻50億元污水統治參加守舊測度，估計重心都市的污水統治商場需求正在1800億以上。公司希望通過正在西部新城的污水統治項目中，通過優(yōu)越的本事、任事秤諶獲取的演示效應，斬獲更眾合連項目商場訂單。

　　推敲到渾南管廊項目二期筑造、西部新城污水統治項目帶來的交易收入以及公司正在數字工場、輪胎締制自愿駕馭界限的本事上風和公司成型機優(yōu)質客戶資源上風。咱們估計公司2014-2016年EPS為0.83/1.15/1.66元，對該當前股價PE為21.63/15.66/10.90倍，初度掩蓋予以公司“增持”評級。

　　2013 年公司完成交易收入2.21 億元，同比增加36.2%，交易利潤為0.32 億元，同比增加1010.9%，歸屬母公司通盤者凈利潤為0.28 億元，較昨年同期增加804.9%，每股贏余為0.23 元，2013 年公司分紅預案為每10 股派發(fā)0.25 元現金(含稅)。同時，公司還頒布了2014 年一季度事跡預告，呈文期內公司估計完成歸屬母公司通盤者凈利潤100 萬元-190 萬元，同比增幅為7.53%-104.30%。

　　1)公司仍然進入到自愿變速器高端締制裝置界限，合節(jié)筑筑出口美邦通用，改日商場需求壯闊;2)公司厲控光陰用度，開頭成就仍然涌現，改日公司將一連以拈化、慎密化管制為厲重標的，進一步圓滿公司各方面管制事務;3)公司工業(yè)機械人產物仍然處于研制中后期，改日希望享福機械人行業(yè)高速增加所帶來的時機。估計公司2014-2016 年每股贏余永訣為0.31 元、0.42 元和0.54 元，對應動態(tài)PE 永訣為62 倍、42 倍和36 倍，推敲到公司所處行業(yè)正處于神速進展期，同時，公司仍然先河主動結構工業(yè)機械人交易，初度予以公司“保舉”評級。

　　公司通告2013年年報，完成出售收入7.6億元，同比增加3%，歸屬母公司凈利潤2.1億元，同比增加18%，每股收益0.52元，扣除進貨泉幣基金投資收益后歸屬凈利潤同比增加約8.9%。其余，公司對2014年凈利潤的增加標的為-15%-15%。

　　公司守舊產物厲重下逛界限石化化工行業(yè)2013年浮現尋常，確認收入6.7億元，同比低落約4%，出售收入占比低落6.3個百分點至87.2%，占比依然很高。非石化行業(yè)確認收入9796萬元，因為基數較低同比大幅增加103%，出售收入占比從6.5%進步至12.8%，對沖了個人石化化工行業(yè)的危害。2013年公司新簽合同中新型煤化工項目占對比眾，遵照以往經歷，新型煤化工項目推行周期較長，這也將給公司出售收入切實認帶來較大不確定性。公司對2014年凈利潤的增加標的為-15%-15%。

　　2013年公司歸納毛利率為41.9%，較上年同期微降0.2個百分點，厲重是因為公司交付產物構造的轉移形成毛利率小幅震撼，此中石化化工行業(yè)產物毛利率42.8%，同比低落0.3個百分點，非石化行業(yè)產物毛利率35.7%，同比提拔8個百分點，完全來看公司毛利率秤諶根本堅持不亂，但改日跟著石化化工行業(yè)高毛利率產物比例的低落，公司完全毛利率秤諶外示肯定的低落趨向。2013年公司光陰用度率14.9%，同比低落2.8個百分點，厲重是因為公司產物包裝費、運輸費裁汰導致出售用度率同比低落3個百分點。

　　因為出售的存量產物筑筑已抵達肯定周圍，公司還為客戶供給歸納性任事，厲重征求備品備件任事、保運任事、檢維刪改制、分娩運轉管制等。2013年公司產物任事總收入抵達1.15億元，產物任事產銷量較2012年同比增加約37%，厲重受益于公司當歲首度完成分娩運轉管制任事，擴充了公司產物任事的廣度和深度。其余公司“高溫功課機械人及其遙操作體例”、“智能貨運移載筑筑”等新產物本年將爭取竣事中試，釀成訂單，為來歲周圍擴大行使打下基本。

　　保衛(wèi)“小心保舉-A”評級:因為訂單構造轉變導致公司收入確認不確定性增大，咱們下調公司改日三年贏余預測至0.57、0.67、0.80元，對應PE永訣為47、39、33。公司正在石化后統治筑筑界限具有領先上風，守候公司非石化界限的拓展及任事收入占比的穩(wěn)步進步，保衛(wèi)公司小心保舉評級。

　　1、“中高端”、“邦際化”的政策進展傾向。公司對峙“中高端”和“邦際化”的政策進展傾向，搭筑了環(huán)球化的研發(fā)、締制、任事搜集，愚弄掩蓋環(huán)球的五大區(qū)域任事中央，整合全邦前輩資源，為遍布環(huán)球六十余個邦度和地域的300眾家客戶供給專業(yè)化、當地化的任事。

　　2、輪胎交易不亂增加，機械人、翻新輪胎項目依賴行業(yè)進展，海社交易增加值得守候。輪胎傾向仍是公司的厲重收入源泉，SD卡座2013年輪胎行業(yè)正在本事準則、綠色工藝等方面將進一措施度，商場對高端輪胎的需求量越來越高，從而將發(fā)動橡膠板滯行業(yè)的進展。

　　3、贏余與預測。輪胎行業(yè)現正在的逐鹿厲重是代價逐鹿，邦內有覺悟到該當回歸到本事逐鹿，不過本錢駕馭依然是首要樞紐，公司的機械人、自愿化物流等筑筑，正在節(jié)儉輪胎締制本錢上成就明顯，因而咱們估計公司的輪胎筑筑改日仍有商場空間。咱們以為本年公司事跡正在輪胎筑筑交易上陸續(xù)好轉，預測公司正在2013年的EPS為0.22元。精密模切機

　　公司產物的完全毛利率秤諶受逐鹿狀態(tài)的影響略有下滑， 2013年的完全毛利率為28.6%，2012年的完全毛利率為30.5%，低落約為1.9個百分點。從產物分類來看，鐵塔產物受邦內商場和印度商場逐鹿激烈影響低落約2.7個百分點， 鋼構造產物因為產物本錢優(yōu)化方面的致力，產物毛利率不降反升，進步了2.6個百分點。汽車裝置及專機產物整個規(guī)格型號許眾，分別產物贏余材干區(qū)別很大，受收入組成蛻變影響毛利率秤諶映現了較大幅度的轉移低落約13個百分點，與2011年的秤諶根本相當。

　　南京大殘殺公祭習道公祭日李克強亞歐行無人機闖空中禁區(qū)呼格案再審結果不動產備案西部冰川萎縮股市年底躁動小年火車票今日開售廊坊小兒園危房坍毀聶樹斌案3大疑義東三省生齒流出習公祭日說話李克強道吃空餉題目重心經濟事務聚會